周一，投资者还没有从希腊很可能债务违约的消息中缓过神来，又传出了波多黎各政府可能也无法偿还债务的新闻，加上中国股市在双降的利好政策出台后反而暴跌，美国股市承压暴跌。高盛预测美股今年上涨到此结束，那麽投资者真的就无法进一步赚取利润了吗？一位对冲基金分析师不这样认为，并且给出了他认为年下半年最好的操作策略。

上周末一结束，就有太多爆炸性消息打破了美股市场令人昏昏欲睡的氛围。

随着希腊推出欧元区的可能性激增；波多黎各政府表示其无法偿还贷款；中国股市加息后暴跌，一个周末过后，投资世界的天就变了。

“现在，希腊已经被抓住了，波多黎各认罪了，所有罪犯都将在法庭上认罪。”对冲基金BKCM的分析师BrianKelly表示。“我不知道我们是否已经进入了一个系统性的贷款多米诺骨牌效应，但是如果是的话，我认为未来12个月将会有更多罪犯认罪。”

系统恐慌性指数——CBOEVolatilityIndex(VIX)——直到上个星期还损失了将近1/4，但是周末一结束就开始急速攀升。周一VIX上涨了37%。

所以，如果年下半年我们的确会在一个持续波动的市场中，下面就是我们从中获利的方法：

CNBCPro利用量化投资工具Kensho，查找了在过去10年间当波动性上升的时候在5个交易日内表现最好的ETF。

我们观察了当70次VIX出现一周内上涨超过20%的情况下，哪个ETF在相同的时间段上涨最多。

如果判断年波动性将会持续下去，这也就为我们打开了一扇窗看看本周可以买什麽。

Risk-off模式下表现最好的ETF

(图中显示的是在70次VIX出现一周内上涨超过20%的情况下，各ETF的平均价格波动已经上涨概率)

来源：Kensho

可以看到，当波动性急剧增加以及risk-off交易成为常态的时候，投资政府债券以及企业债券的ETF是最好的藏匿点，甚至能帮你盈利。

这些债券也将从美联储利用希腊当成借口来推迟原本应该在9月进行的加息中获利。

而对于个股来说，标普里面没有一支个股在波动性急剧上升的情况下，在过去几周持续上涨。然而，如果美联储推迟加息，利率保持在低水平，保持债券购买量，那麽对于公共事业股将会有推动左右，慷慨派息的公共事业股一直是投资者的避险天堂。

这些股票也在周一逆势上涨，主要包括PublicServiceEnterpriseGroup(PEG)、ConsolidatedEdison(ED)以及AmericanElectricPower(AEP)。

无独有偶，德银的首席美股分析师DavidBianco也认为“公共事业板块对于投资者来说，是目前能买到的最好的收入型股票。”

他表示：“我建议投资者在目前情况下购买派息股，特别是公共事业股，并且通过ETF来投资整个板块。”

在华尔街所有投行中，德银是唯一一家推荐公共事业股的，而其他投行给出的评级不是中性就是减持。然而，Bianco指出，当年美联储加息的时候，公共事业板块是跑赢大盘的。就算债券的回报率上涨，整个市场受到影响，这就会有利于作为投资者心目中避险天堂的公共事业板块。

德银给出增持评级的公共事业股包括：AEP(股息4%)、PEG(股息3.9%)、Exelon(EXC)(股息3.8%)以及NextEraEnergy(NEE)(股息3.1%)。而如果整个板块的话，最大的公共事业ETF则为UtilitiesSelectSectorSPDRFund(XLU)。

编辑：LauraLuo

责编：DawsonWang